英媒《金融时报》发了一篇文章，圈内反响很大。文章讲的是戴比尔斯，就是那个卖钻石卖了一百多年的英国老牌巨头。这公司眼下有多惨呢？
账面价值从巅峰期直接砍掉一半还多，缩水到23亿美元。仓库里还堆着约20亿美元的钻石卖不动，折合人民币差不多146亿元。
这要搁十年前，谁能想到钻石巨头会落到这步田地？更有意思的是股东们的反应。
母公司英美资源集团已经连着三年给戴比尔斯做减值处理，2023年减了16亿美元，2024年减了29亿美元，2025年又砍了23亿美元。三年累计减值68亿美元，这个数字放在谁身上都扛不住。
英美资源集团2025年全年净亏损37亿美元，戴比尔斯贡献了＂大功劳＂。股东们坐不住了，纷纷递交并购邀约，想尽快把这块资产甩出去，套现走人。
英美资源的CEO万布拉德公开表态，卖掉戴比尔斯是优先选项。如果找不到合适买家，那就考虑让它单独上市。
目前出售谈判已经进入后期，好几个财团在抢。戴比尔斯前CEO佩尼拉了个联合体，背后是卡塔尔投资基金撑腰。
博茨瓦纳手里握着戴比尔斯15%的股份，也想趁这次把控股权拿到手。安哥拉那边也放了话，打算拿下20%到30%的股份。
截至2026年4月，这笔交易还没谈拢。买家都精得很，谁也不想高位接盘。
戴比尔斯2026年一季度的数字更难看，钻石综合售价暴跌19%，降到每克拉101美元。行业分析人士直接用了＂结构性重新定价＂这个词，意思是天然钻石的价格不是短期波动，而是整个价值体系在被重构，短期内看不到回头的可能。
我们来回头看看戴比尔斯的历史。1888年成立，到1902年前后，全球超过90%的钻石矿都在它手里。
苏联在西伯利亚发现大型钻石矿之后，都得主动上门协商，保证不会私自向市场大量抛售。那会儿整个钻石市场的定价权、分销权，全捏在戴比尔斯一家手里。
它还造了那句著名广告——＂钻石恒久远，一颗永流传＂，把一块碳结晶包装成了爱情的代名词。一百年不到的时间，局势翻了个底朝天。
2016年，戴比尔斯的全球市场占有率跌到35%左右。2025年全年开采量缩减到2170万克拉，钻石平均售价跌到142美元一克拉，EBITDA亏损扩大到5.11亿美元。
这已经不是＂日子不太好过＂的程度了，这是整个商业模式都受到冲击。这个冲击来自哪里？《金融时报》把矛头指向了中国。
英美资源在减值报告里也列得清清楚楚：消费者对培育钻石的偏好持续上升，天然钻石原石供过于求，再加上美国关税等宏观经济因素。每一条里面，中国培育钻石的崛起都占了很重的分量。
中国搞人造钻石的历史比很多人想的要长。1963年就合成了第一颗。那会儿技术粗糙，做出来的东西也就工业用途。
经过几十年的技术沉淀，中科院在关键合成工艺上有了重大进展，培育钻石逐步走向量产。2018年，美国联邦贸易委员会修改了钻石的定义，不再强制区分天然钻石和实验室培育钻石，两者同属钻石范畴。
这等于给中国的培育钻石正了名。河南柘城是这波浪潮里最典型的样本。这个地方在超硬材料领域深耕了四十多年，曾经是国家级贫困县。
如今年产能达到1200万克拉培育钻石，2025年还造出了156.47克拉的全球最大钻石单晶，拿到IGI认证后刷新了世界纪录。从＂穷县＂变成＂钻石之都＂，柘城的故事放在全球产业转移的大背景下看，很有代表性。
从全国的盘子看，2024年中国培育钻石产量约为2200万克拉，占全球总量63%。金刚石单晶产量占全球的95%左右，河南贡献了全国80%的产量。
整条产业链——从原辅材料、单晶合成、微粉加工到珠宝成品——中国已经形成了全球唯一的全链条产业集群。规模上去了，成本自然就下来了。
一克拉培育钻石的综合生产成本只需要几百块人民币，裸钻零售价大概是天然钻石的十分之一到三分之一。这种成本优势催生了一批国产钻石品牌。
近期在京东、淘宝等平台热度走高的柘·光钻石就是其中之一。它家白钻净度VVS级，色泽D级，切工3EX级，按IGI标准属于高品质段位。
一克拉配18K金戒托不到一万块，浓彩粉钻、黄钻、蓝钻一克拉不超过三万。同样品质的天然钻石，戴比尔斯一克拉起步十万。
消费者只要懂行，这笔账一算就明白了。有人会问：国产培育钻石靠谱吗？柘·光的做法是每颗钻石都附带IGI证书，支持溯源查验。
线上线下累计关注人数突破80万，定制业务占比超过90%，复购和转介绍订单接近40%。去年11月，柘·光推出5到32克拉大彩钻限量认购，一枚32克拉顶级粉钻被沙特客户买走了。
中东客户的眼光一向挑剔，能打动他们，产品品质不会差。我们再说一个很多人搞混的常识。
培育钻石和天然矿产钻石化学成分一模一样，都是真钻石。锆石、莫桑石是仿制品，跟钻石完全两码事。
国产培育钻石品牌的兴起，客观上加快了这些知识的普及。消费者变聪明了，钻石的天价神话就讲不下去了。眼下，博茨瓦纳是最积极的潜在买家。
这个非洲国家提供了戴比尔斯约70%的钻石原石，钻石收入在国家财政中占比很高。2025年2月，博茨瓦纳已经和英美资源签了新的钻石销售协议，未来十年获得的原石份额从25%提高到50%。
它想的很清楚——趁戴比尔斯落难，把钻石产业的主导权抢过来。这个剧情反转挺有意思。
当年戴比尔斯控制矿源、垄断渠道，产地国只能老老实实供货。现在产地国回过头来要收购它、掌控它。攻守异形，势也。
我们这边的培育钻石技术革了它的命，那边的矿源国又要吃掉它的壳。戴比尔斯的处境，前所未有地尴尬。这件事给我们什么启示？
技术才是硬道理。戴比尔斯花了一百年编了一个关于稀缺和爱情的故事，利润高得吓人。中国的培育钻石用技术和成本把这个故事拆穿了。
消费者要的是品质，不是故事。钻石市场正在变得更理性，更透明。谁能给消费者又好又便宜的选择，谁就是赢家。
戴比尔斯的百年基业告诉所有人：跟不上时代的企业，市场不会等它。
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